2022年一季度债券市场行情回顾：小V型走势年期邦债涨幅回吐，收益率绝对程度逐步回到昨年底邻近。信用债方面，一季度违约危急可控，违约仍齐集正在民企房地产债，投资级信用债收益率小幅上行，信用利差众半走阔。别的中债墟市隐含评级下调方面，一季度下调的信用债金额明白低于昨年同期。

　　截至2021年3月23日，2022年一季度各类类债券中债估值收益率弧线年AAA、3年AA+、3年AA和3年AA-折柳转化5BP、-1BP、21BP、15BP、-4BP和-1BP。信用利差方面，3年AAA、3年AA+、3年AA和3年AA-折柳走阔21BP、15BP、-4BP和-1BP。总体来看，一季度刻期相对更长、上等级信用债收益率显示较明白上行，信用利差有所走阔。刻期利差方面，以邦债为例，一季度弧线小幅增陡。

　　的确来看，2022年一季度债券墟市先扬后抑，以春节为节点，春节前收益率小幅下行，春节后收益率总体上行。起首，春节之前，正在降息以及经济扫兴预期鞭策下，10年期邦债一度向下打破2.7%；春节之后，众重身分鼓动债市回调，10年期邦债一度回到2.85%。一是春节岁月邦内职员活动强于昨年，二是1月金融数据明白走强，投资者稳增加决心加强；三是1-2月经济增加较昨年12月走好。别的春节之后也有片面身分对经济变成骚扰，折柳是俄乌干戈，2月住户贷款负增加以及各地疫情扩张。

　　信用债方面，总体走势和邦债犹如。以3年种类来看，各等第中债估值众半也正在春节邻近显示内阶段低点，此后逐步上行。

　　信用利差方面，2022年一季度众半种类信用利差走阔，加倍是上等级长刻期种类。信用利差的走阔，咱们以为闭键是两个原故：一是债市进入调节，投资者调节组合久期，短期险种类更受青睐；二是股债双杀后，资金被巨额赎回带来的被动掷压。

　　截至3月22日，2022年一季度中债墟市隐含评级下调的信用债金额为3763亿，下调金额较昨年同期明白消重；上调方面，一季度总金额2934亿，绝对程度处于史书高位，但略低于昨年同期。

　　上述上妥洽下调样本中，一季度城投债占比折柳为25.6%和38.7%，上调样本中的城投债占比连续消重，下调样本中的城投债占比也小幅消重。

　　2022年一季度违约节律和昨年四序度犹如，处于仅几年低位。依照初度违约发行人数目来看，一季度新增3个，和过去两个季度根基持平；依照广义违约口径（征求展期、交叉违约及技艺性违约等），一季度违约率0.07%，和昨年四序度附近。

　　构造上来看，一季度违约主体照旧齐集正在民企地产债，一季度地产债违约率1.0%。

　　截至2022年3月22日，违约债券一季度共接纳10.6亿本金，它们折柳是景峰医药、永煤和渤海租赁，上述主体自偿片面利钱或本金。然后2014年至今，违约债券共兑付本金469亿，兑付率仅7%。

　　本申报为史书阐明申报，不组成任何对墟市走势的占定或发起，应用前请详细阅读申报末页“闭连声明”。返回搜狐，查看更众