期货行业前景怎么样由于国债发行采用 无纸化方式1 张面值 为*****美元的美邦持久邦债 以面值 100 美元的标的邦债代价报价。 报价方法 比如，报价为 12208（或 122-08），代外 1218/32=122.25 美元 1/32 点（合约的转变值为 31.25 美元）。此中，跨月套利来往为 1/32 点的 1/4（转变 值为 7.8125 美元）。 最小转变价位 （注：“1 点”代外*****美元 /100=1000 美元，“1/32 点”代外 1000*1/32=31.25 美元） 合约月份 迩来到期的 3 个连绵轮回季月（3 月、6 月、9 月、12 月） 不行提前赎回的持久邦债，其到期日从交割月第 1 个来往日算起 务必为起码 15 年以 上;借使是能够提前赎回的持久邦债，其最早赎回日至合约到期 日务必为起码 15 年以可交割种类 上。发票代价等于结算代价乘以转 换因子再加上应计息金。该转换因子是将面值 1 美 元的可交割债券折成 6%的准则息票利率时的现值。 交割方法 实物交割 第二节利率期货的报价与交割 要紧驾驭：美邦商场短期利率期货报价方法；美邦商场中持久利 率期货的报价与交割。 一、美邦短期利率期货的报价与交割 美邦短期利率期货合约报 价是采用一种相对简单、且与合约标的合联的指数举行报价来往，即 用“100 减去不带百分号的贴现率或利率”举行报价，称为指数式报价。 短期利率期货合约的交割通常采用现金交割方法。 （一）美邦短期邦债期货的报价与交割 1、报价方法

　　芝加哥贸易来往所 CME 的 13 周邦债期货合约报价采用“100 减 去不带百分号的标的邦债年贴现率”的格式，最小转变价位为 1/2 个 基点，即 0.005，合约的最小转变价钱为 12.5 美元。（1 个基点是指数 的 1%，即 0.01，代外的合约价钱为***-******0.01%*3/12=25 美元）

　　（一） 报价方法 美邦期货商场中持久邦债期货采用代价报价法，报价按 100 美元 面值的标的邦债代价报价。 芝加哥期货来往所 CBOT 美邦 5 年期邦债期货报价举例 正在美邦中持久邦债期货报价中，报价由三片面构成， “①118②22③2”。 “①”片面的代价转变的“1 点”代外*****美元/100=1000 美元； “②”片面数值为“00 到 31”，采用 32 进位制，代价上升到达“32” 向进步位到整数片面加“1”，代价降低跌破“00”向前整数位借“1”取得 “32”。 “③”片面用“0”、“2”、“5”、“7”四个数字“标示”。此中“0”代外 0，“2” 代外 1/32 点的 1/4，即 0.25/32 点；“5”代外 1/32 点的 1/2，即 0.5/32 点；“7”代外 1/32 点的 3/4，即 0.75/32 点。 （二）美邦期货商场中持久邦债期货的交割方法 1、美邦中持久邦债期货采用实物交割方法。因为邦债发行采用 无纸化方法，邦债的交割只需通过联邦电子转账体例举行划转即可完 成。 2、正在中持久邦债的交割中，卖方具有拣选交付券种的权益。卖 方自然会依照各样情形来挑选最低贱的邦债来交割，即最低贱可交割 债券（Cheapest to Deliver，CTD）。最低贱可交割债券是指最有利于 卖方举行交割的债券。. 3、因为可交割债券息票率能够区别，刻日也能够区别，各样可 交割债券的代价与邦债期货的代价没有直接的可比性。为此，引入了

　　价交割结算。 三、美邦中持久邦债期货的报价与交割 CBOT 的美邦中持久邦债期货来往正在环球具有代外性，其要紧交

　　易种类有 2 年期、3 年期、5 年期、10 年期美邦中期邦债期货和美邦 持久邦债期货。美邦期货商场中持久邦债期货采用代价报价法，报价 按 100 美元面值的邦债期货代价报价；交割采用实物交割方法。

　　2、交割方法 CME 的 13 周邦债期货合约采用现金交割方法，交割结算价以最 厥后往日现货商场上 91 天期邦债拍卖的最高贴现率为根源，用 100 减去不带百分号的该贴现率为最终交割结算价。一切到期未平仓合约 都遵照交割结算代价举行差价交割结算。 （二）欧洲美元期货的报价与交割 1、报价方法 欧洲美元期货合约的报价采用 IMM3 个月欧洲美元伦敦拆放利 率指数，或 100 减去按 360 天企图的不带百分号的年利率（好比年利 率为 2.5%，报价为 97.500）格式。 比如，投资者以 98.580 代价买入 3 个月欧洲美元期货 10 手，以 99.000 代价平仓卖出。若不计来往用度，其收益为 42 点/手（99.00098.580=42），即 1050 美元/手，总收益为*****美元。 2．欧洲美元期货的交割方法 芝加哥贸易来往所 CME 法则，欧洲美元期货合约的交割结算价 以终末来往日伦敦年华上午 11：00 的伦敦银行间拆放利率(Libor)抽 样均匀利率为基准，用 100 减去该抽样均匀利率（不带百分号）便得 到终末交割结算价。一切到期未平仓合约都遵照交割结算代价举行差

　　转换因子（Conversion Factor），并用转换因子将可交割债券转换成息 票率为 6%的准则债券举行代价较量。 篇二：2021 年期货商场教程(第七版)第七章

　　第七章外汇期货 第一节 外汇与外汇期货概述 要紧驾驭：外汇的观念；汇率及其标价方式；外汇危险的分类； 外汇期货的观念；外汇期货发生和成长的进程；外汇期货来往与远期 外汇来往；外汇保障金来往的区别与相干；芝加哥贸易来往所要紧外 汇期货合约。 一、外汇的观念 外汇是邦际汇兑的简称。 (1)动态事理上的外汇，是指把一邦钱币兑换为另一邦钱币以归还 邦际间债务的金融行动。即外汇等同于邦际结算。 (2)广义的静态外汇是指全豹以外币外现的资产，而狭义的静态外 汇是指以外币外现的能够用于邦际结算的支出本事和资产。 (3)静态广义的外汇，它蕴涵：（1）外币现钞，蕴涵纸币、铸币； （2）外币支出凭证或者支出用具，蕴涵单子、银行存款凭证、银行 卡等；（3）外币有价证券，蕴涵债券、股票等；（4）非常提款权；（5） 其他外汇资产。 汇率及其标价方式 二、汇率及其标价方式 1、汇率即是指以一邦钱币外现的另一邦钱币的代价，即两种不 同钱币的比价，注解一个邦度钱币折算成另一个邦度钱币的比率。 2、因为折算的准则区别，汇率的标价方式可分为： (1)直接标价法： 以本币外现外币的代价，即以必然单元（1、100 或 1000 个单元） 的外邦钱币行动准则，折算为必然数额本邦钱币的标价方式。 直接 标价法是蕴涵中邦正在内的宇宙上绝大大批邦度目前都采用的汇率标 价方式。比如，100 美元/邦民币为 679.73、100 欧元/邦民币为 870.94。 本邦钱币标价数的பைடு நூலகம்高就外现外汇汇率的上涨；本邦钱币标价数的减