华泰期货铜日报20220322：铜价维持震荡小幅走高格局现货方面：昨日，据SMM讯，现货市集报价再度浮现高开低走之势，上海以及周边地域疫情影响生意往还气氛造成阻难。早市平水铜始报于升水340元/吨，但市集询价者寥寥，难觅成交。第二时段前后听闻局部持货商主动调价至升水320-330元/吨交投气氛依然难睹好转，尾盘300-310元/吨货源流出才有少量买盘入市刚需采购。好铜市集青睐度有限，全体报价依然追随平水铜回落，从早市升水360元/吨逐步回落至升水330元/吨，市集鲜有成交。进口亏蚀接续放大下，进口难觅多量货源，全体正在少量mook铜报价下撑持200-260元/吨。

　　宏观方面，昨日，美联储主席鲍威尔正在全美贸易经济学家协会举办的集会上公告措辞。他透露美联储将安排策略，以规复价值巩固，同时依旧强劲的劳动力市集。如有必要，美联储将加息25个基点以上。其它，原油价值昨日映现较大幅度反弹。

　　供应方面，铜精矿TC不绝上行，邦内冶炼厂检修减产影响不绝发酵，需求端的搅扰短期或将促进TC不绝上行。精铜方面，据Mysteel调研，2022年3月邦内电解铜产量估计为89.89万吨，同比延长1.7%，环比延长1.3%，邦内疫情对产量目前发生了肯定影响。进口方面，进口窗口周内小幅掀开后再度合上，进口目前仍为亏蚀。废铜方面，受税收新政以及各地疫情加剧，废铜挺价愿望昭着，价值稳中有升，但精废价差正在周地方五铜价大幅上涨后再度走高。需求端，本周精铜杆开工率63.36%，环比降落2.9%。邦内疫情对消费端攻击昭着。库存方面，环球库存接续回升，LME及保税区周度累库、SHFE及社库周度去库。

　　库存方面，LME库存位于8.02万吨，较前一往还日上涨0.06万吨，SHFE降落0.44万吨至5.64万吨。

　　邦际铜方面，目前邦际铜与伦铜比值为6.60，较此前一往还日降落0.09%。

　　全体来看，美联储加息落地，俄乌事势目前构和仍未敲定，邦内疫情攻击供需两侧，众重成分为此刻铜价加添不确定性。上周五夜间传LME提议禁止俄罗斯铜进入货仓，短期铜价振动幅度或将加剧。但正在邦内稳延长大布景下，如疫情取得有用把持，消费的苏醒将对铜价上涨起到促进用意，提议以拘束偏众的思绪看待。

　　1. 单边：拘束看众 2. 跨市：外里反套 3. 跨期：暂缓；4.期权：暂缓