国内外FICC业务的发展现状“FI”代外固定收益证券，是指持券人能够正在特定的韶华内获得固定的收益并预先晓得获得收益的数目和韶华，如固定利率债券、优先股股票等。固定收益证券是一大类紧张金融东西的总称，其紧要代外是邦债、公司债券、资产典质证券等。固定收益证券蕴涵了违约危机、利率危机、活动性危机、税收危机和进货力危机。各种危机的回避是固定收益证券被不息立异的基础来历。我邦市集上的固定收益类产物紧要有邦债、焦点银行单子、企业债、组织化产物和可转换债券。从存量来看邦债和央行单子组成了我邦固定收益类证券的主体，可转债、组织化产物以及无担保企业债也正正在迅速发达。固定收益市集上的出席者搜罗银行、券商、基金、保障等金融机构。固定收益证券业分为一级市集和二级市集，出席者可通过承销、分售或者得回利钱收入及到期前营业债券得回价差收入。

　　第一个“C”指泉币，紧要是指外汇交易，搜罗即期外汇生意和外汇衍生品两大类。即期外汇生意指现货生意，是两边商定于成交后确当日或两个贸易日内处分交割的外汇生意式样；外汇衍生品是金调解约，搜罗外汇远期合约、外汇期货、外汇期权、泉币换取等，另外衍生品还搜罗更众组合的组织化金融东西。对付邦内证券公司而言，这项交易紧要搜罗发行或代剃发行外币有价证券；营业或代办营业有价证券；生手同行拆借；外汇证券投资；委托外汇资产解决；外币有价证券典质外汇融资；外汇担保；资信视察、筹议、鉴证交易。

　　第二个“C”指商品，紧要指大宗商品，指同质化、可生意、被通俗行为工业根柢原资料的商品，如原油、有色金属、农产物、铁矿石、煤炭等。目前邦内的大宗商品期货、远期生意和现货生意都正在不息完备，邦内上市的大宗商品期货种类一经到达40众种，大宗商品的现货和期货生意根柢都一经较巩固，原油等少许能源期货种类的上市也正在主动筹办中。

　　要是把这三者合起来，FICC交易的鸿沟相当通俗，红利形式较为众样，客户鸿沟也较广。投资银行应用FICC交易能够通过以下几种式样得回红利：代办客户施行固定收益债券、外汇和大宗商品生意获取佣金收入；通过做市商供职为几种标的物的市集生意供应活动性获取价差收益；通过整合商品、固定收益证券、外汇市集的资源为客户供应归纳化的产物，知足客户的投资和危机解决需求，得回供职费以及产物计划费；通过远期、期货、期权等衍生品解决固收生意、外汇产物和商品生意中的危机敞口，收取危机解决用度和生意用度。因为FICC的交易鸿沟广、交易种类众、供职专业和深远，方向客户通常为机构客户，如贸易银行、保障、基金公司、养老金等。

　　因为外洋金融市集发达较早，市集容量大，成交灵活，市集较成熟，FICC交易正在外洋的发达绘声绘色，正在外洋大投行中均吞没较紧张的交易位子，且对企业的利润功劳较大。FICC交易正在外洋投行交易的总收入中吞没50%以上，固然分歧的公司略有分别，但总体仍然较安稳。

　　以高盛为例，FICC部分设正在机构客户供职部分之下，2011—2014年该部分为总共公司的利润功劳最大，个中FICC交易的净收入比例占公司总收入的31.3%、29%、25.2%和24.5%，正在分歧的交易品种中占比拟高，同时FICC的做市生意为其他投行和自贸易务供应的利润功劳也较大，比如，总体FICC交易制造的利润2013年占到公司总利润的72%，而2010年为82%。摩根士丹利公司的FICC交易设正在机构证券下的发卖生意部分，为三级部分，正在2011年FICC为总共公司功劳77%的利润，而2003年该数据为82%。

　　外洋FICC交易发达缓慢和巨大有其市集来历，供需两边两旺促成FICC交易的优越发达。2008年金融险情之前金融市集囚系和范围较少，同时各市集的联动加大了市集动摇性和不确定性，企业和金融机构都发生了较大的融资、避险需求，鼓舞了邦际投行的立异和交易拓展，FICC交易获得了较大的发达。迩来几年FICC交易有所萎缩，与邦际经济增速放缓、各邦均进入降息周期刺激经济以及金融险情后囚系力度更为苛刻不无干系。

　　邦内金融机构正在FICC的途上走得遐迩纷歧，各机构凭据本身的上风和交易特征有所着重。

　　开始，银行行为邦内债券和外汇市集的主体，正在债券生意和外汇市集上据有较大的上风，邦内债券80%以上都是银行行为主体正在生意，正在外汇市集上，因为我外洋汇资历的范围，银行更是演绎独角戏，大宗商品方面邦内的贸易银行略有短缺。

　　其次，邦内券商机构正在FICC交易方面的发达紧要荟萃正在固定收益方面，券商的固定收益交易紧要发扬为债权一级市集的承销与发卖交易、债权二级市集的生意交易和固定收益证券衍生品交易，正在迩来几年的发达中，券商正在债券方面的交易量仅次于贸易银行。外汇交易方面，因为《非银行金融机构策划外汇交易鸿沟》文献的范围，券商不也许正在邦际外汇市集长进行自营或者代客外汇营业。正在邦外里汇交易的出席方面也有许可管制，天下具有外汇策划资历的券商也仅是外币有价证券的经纪交易（即B股经纪），个中具备外币有价证券承销交易资历的仅有35家，其余有10家得回QDII交易资历。只是邦泰君安证券2014年12月3日布告，已获邦度外汇解决局批复，获得结售汇交易策划资历，目前其获准策划的结售汇交易，搜罗即期结售汇交易和公民币与外汇衍出产品交易。这是券商初度获批结售汇交易资历并获准出席银行间外汇市集生意。改日更众的券商希望得回外汇交易资历。正在大宗商品方面，邦内券商也是间接出席，通过控股期货公司正在大宗商品的期货和现货生意方面得回经纪、投资筹议、资产解决和现货商业收入，或者券商通过IB交易得回少许经纪收入。只是券商对FICC的交易前景较为景仰，局部券商一经慢慢下手贮藏人才为改日的全执照市集做打定。

　　最终，期货公司正在FICC交易上仅限于大宗商品生意，而正在大宗商品期货和现货交易中，2012年之前期货公司仅靠经纪交易收入，正在资管和现货子公司获批之后才有资产解决收入和现货解决、现货生意、价差生意等收入。

　　夙昔面的先容中能够看到邦内金融机构正在发达FICC交易中受到众种范围，开始，市集条款范围，邦内利率尚未市集化，金融为分业策划形态，对金融机构出席FICC交易设定了天禀阻塞，也范围了企业和金融机构的交易需求；其次，资历和囚系范围、券商不具有外汇生意、商品期货现货生意资历等资历和囚系范围也是FICC交易未充沛发达的来历；最终，市集根柢条款尚未发达齐全，固然FICC交易具有很空阔的市集前景，可是邦内的根柢市集如债券生意、外汇生意、商品生意及干系衍生品市集仍需进一步齐全发达。

　　FICC交易是改日金融市集发达的势必之途，而从邦内目前金融轨制、金融处境和市集条款来看，FICC要繁盛发达又有很长的途要走。利率市集化，混业策划，交叉持有策划执照，造成归纳万能的金融供职机构，金融市集出席者的机构化、普及化、专业化都需求必定的韶华和蕴蓄堆积材干促成FICC交易的强壮发达。