期货交易软件龙头文华财经二次闯关IPO 报告期内原始股东低价转让股份今天，邦内著名期货交往软件企业上海文华财经资讯股份有限公司(简称“文华财经”)正式递交上市申请，继2018年IPO折戟后第二次冲刺创业板。《经济参考报》记者深切研读招股书察觉，申诉期(指2018年、2019年和2020年，下同)内，文华财经存正在事迹增加现疲态、原始股东低价退出等题目。

　　公然原料显示，文华财经是邦内主要的金融衍生品交往软件和音信手艺供职供给商，厉重从事金融衍生品交往软件和供职的研发与贩卖。文华财经因为较早推出金融衍生操行情交往软件以及搬动终端产物等系列产物和供职，知足分别主意投资者的分别需求，并紧跟手艺开展前沿，老手业内率先引入量化交往、云端交往等改进交往手艺，革新了衍生品软件行业开展生态，引颈了交往软件行业开展，受到了墟市遍及接待。

　　财政数据显示，文华财经申诉期内生意收入差异为13406.49万元、20992.73万元和19207.84万元，此中2020年同比降落8.50%；归母净利润差异为4580.06万元、7843.68万元和7577.47万元，此中2020年同比降落3.39%。

　　从交易类型划分看，文华财经主生意务可分为根蒂交往软件供职、随身行软件供职、衍生增值软件供职及其他产物及供职。此中，根蒂交往软件供职是厉重面向期货公司的机构交易(以下统称为B2B交易)，随身行软件供职和衍生增值软件供职是厉重面向期货投资者的零售交易(以下统称为B2C交易)。申诉期内，文华财经主生意务收入差异为12729.06万元、20244.66万元、18399.00万元，占生意收入比例差异为94.95%、96.44%和95.79%，主生意务特出。然而，文华财经较为依赖B2B交易。申诉期内，文华财经来自期货公司的收入差异为8158.92万元、9027.57万元和9473.89万元，占其主生意务收入比重差异为64.10%、44.59%和51.49%，占较量高。

　　值得一提的是，举动期货交往软件的龙头企业，文华财经近半营收来自期货公司，目前其客户仍旧笼罩了邦内超九成的期货公司。截至2020岁暮，文华财经已与邦内135家期货公司团结，占邦内期货公司总数的90.60%。片面业内人士担心，文华财经正在期货客户墟市仍旧挨近饱和，B2B交易规模的生意收入或仍旧到了天花板。记者也当心到，举动文华财经B2B交易的对应产物赢顺云端交往软件(wh6)，申诉期内的销量差异仅为146套、146套和149套，仅2020年弥补3套；对应贩卖收入差异为7636.74万元、8456.51万元和8591.53万元，复合增加率仅为6.07%。文华财经就此正在招股书中外现，客户数目是反应公司墟市份额的主要目标，是影响公司经生意绩的主要要素之一，改日公司将通过提拔产物手艺、降低供职质地等格式起劲增添墟市份额，正在依旧期货公司现有笼罩率的根蒂上，进一步加大其他机构客户和投资者客户的比重。

　　到底上，文华财经早已入手构造B2C交易，接踵推出随身行APP、睿期软件(wh7)和量化软件(wh8、wh9)等产物。然而，文华财经B2C交易规模的事迹增加并不速，片面产物乃至显现了量价齐跌的形象。招股书显示，随身行APP片面性能模块自2018年10月入手收费，贩卖均匀价值由2019年的410.93元/个降落至2020年的315.04元/个，同比降落23.33%；贩卖数目则从2019年的19.16万个降落至2020年的16.85万个，同比下滑12.06%；贩卖收入从2019年的7871.96万元降落至2020年的5307.40万元，同比大降32.58%。

　　《经济参考报》记者深切研读招股书察觉，申诉期内，文华财经屡屡大力分红，累计分红金额占累计归母净利润比例近七成。申诉期内，文华财经现金分红金额差异为6000万元、4000万元和4000万元，三年累计分红高达1.4亿元。而同期，文明财经的归母净利润差异为4580.06万元、7843.68万元和7577.47万元，三年累计约2亿元。极度是2018年，文明财经正在归母净利润仅为4580.06万元状况下，分红金额抵达6000万元，远超归母净利润。

　　值得投资者当心的是，文华财经正在大力分红后却拟召募资金用于添加滚动资金。据招股书披露，文华财经本次拟公然拓行不赶上1334万股，拟召募资金65243.23万元，厉重用于“云端量化投资软件体例开拓项目、新一代资管体例开拓项目、研商院创设项目和添加滚动资金”。召募资金中，12869.41万元拟用于添加滚动资金，占总召募资金总额的19.73%。

　　文华财经对此外现，跟着我邦软件行业比赛的一贯加剧，对人才和手艺的需求将启发更大的资金需求，惟有依旧对人才和手艺的进入，才略老手业中依旧上风身分，相合墟市需求，合适比赛境遇。眼前，公司融资才力较弱且融资渠道有限，通过本次召募资金添加滚动资金，将有用缓解公司资金需求，处理公司融资渠道受限题目。

　　一边大力分红，一边努力喊渴，令人疑窦丛生。记者正在研商文华财经募投项目时进一步察觉，除了研商院创设项目外，其他两个创设项目均进入大笔资金置备房产。整体状况为，云端量化投资软件体例开拓项目总投资19501.11万元，此中置备备公园地用度为4025万元，占比达20.64%；新一代资管体例开拓项目总投资17286.58万元，此中置备备公园地用度为3525万元，占比达20.39%。

　　《经济参考报》记者进一步研商察觉，文华财经申诉期内众名股东一再减持股份，套现总金额约9920万元，赚钱颇丰。而与此同时，个人原始股东却低价让渡一概股份，黯然离场。

　　招股书显示，2014年12月10日，尚守哲(文华财经实控人)、谱润创投、大连经一、上海经一、王凯、杨孝胜、迟睿峰、尹锋、郑培强、高晓琳、王晓锋、王鹏、尚婧、庞常庆、单慧英、常娜、谷兆峰共计17名提议人缔结股份制改制公约，总股本转变为4000万股。值适合心的是，17名提议人股东中，谱润创投、迟睿峰、尹锋、单慧英、常娜、谷兆峰均系外部投资者。

　　《经济参考报》记者查阅文华财经旧版招股书(2015岁首度IPO时报送版本)察觉，文华财经正在股份制改制前夜，曾众次引入外部投资者。2014年9月15日，经上海文华财经资讯有限公司(文华财经前身，简称“文华有限”)股东会决议，文华有限注册资金从200万元增至222.22万元，谱润创投以2160万元认购新增注册资金，占总注册资金的10%，每单元出资额作价97.21元；2014年10月16日，实控人尚守哲又将其持有的9.1310万元出资额以每单元出资额97.20元让渡给5名外部投资者。此中，迟睿峰、尹锋、单慧英、常娜和谷兆峰差异出资432万元、216万元、83.81万元、83.81万元和71.93万元，持股比例差异为2.00%、1.00%、0.39%、0.39%和0.33%。

　　近5年后的2019年8月2日，尹锋以29元/股的价值将其持有的一概股份即40万股，作价1160万元让渡给了姑苏中新，较216万元投资金额，赚钱4.37倍；2019年12月27日，迟睿峰也以29元/股的价值将其持有的40万股，作价1160万元让渡给了邦创至辉；谱润创投也差异于2019年8月2日和8月26日，分两次遵守29元/股的价值将其持有的6.55%股份予以让渡，让渡金额合计7600万元。至此，外部投资者累计套现9920万元，收益颇丰。

　　耐人寻味的是，正在外部投资者一再套现提前锁定收益的同时，文华财经个人原始股东却低价清仓、“黯然离场”。招股书显示，2006年7月25日，尚守哲、郑培强等10位股东配合出资设立了上海文华估量机科技有限公司(文华有限曾用名)，注册资金100万元，此中郑培强钱币出资2万元，占注册资金2%。往后始末众次增资扩股，郑培强持有文华财经36万股，占总股本0.90%。然而到了2019年7月1日，郑培强却与文华财经实控人尚守哲签订了股权让渡公约，将其持有一概股份以10元/股作价360万元让渡给了尚守哲，从此退出股东名单。较最初的2万元投资额，郑培强本质赚钱358万元，赚钱179倍。

　　然而，记者当心到，郑培强股份让渡后仅一个月摆布，外部投资者尹锋所持股份让渡价值就抵达了29元/股，价值大涨1.9倍。对此，文华财经正在招股书中并未披露郑培强让渡一概股份的起因以及股份让渡订价的合理性。

　　《经济参考报》记者就以上题目致电致函文华财经采访。文华财经通过电子邮件复兴记者：“感动对公司的合怀，因为现正在属于缄默期，咱们未便担当采访。”针对文华财经存正在的题目，本报将赓续予以合怀。